近期，大盘缩量调整，资本市场也迎来一揽子政策措施，产业资本如何行动？

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　　来源：华夏时报

　　往年“红富士贵了”“苹果价格暴涨”的类似消息屡见报端，不过，今年苹果价格却出现下跌，苹果现货价格从3月初栖霞80#一二级果农货3.0—4.5元/斤，到6月14日栖霞80#以上果农货片红2.3—2.5元/斤，条红2.8—3.2元/斤。业内人士表示，虽然等级和价格对比略有差异，但整体现货价格下跌幅度达25%。

　　截至6月17日，以山东产区苹果为例，该地区主流行情稳定，果农片红统货主流成交价格1.8-2.0元/斤，为当前主要成交货源。受此影响，苹果期货早间开盘下挫，主力合约跌幅达2.33%，盘中一度下探至6868元/吨，刷新2021年10月中旬以来最低水平。由于今年预估苹果增产，自3月7日至6月17日苹果期货价格已经下跌了20.15%。

　　高温致果农出售意愿增强

　　据记者了解，端午节前市场贸易商有补货需求，批发市场交易活跃度也受端午节日提振影响，苹果批发价格出现上涨。不过，随着端午备货结束，销区市场需求回落，叠加时令替代品冲击，成交量下滑，交投转淡。山东产区端午期间走货不快，端午后部分产区寻货增多，客商有补库需求，质地好的苹果价格小幅上涨，而质地差一些的苹果价格出现下降，两级分化延续。

　　“今年以来苹果下跌是多方面造成的，时令水果的上市对苹果造成的冲击是近些年来最大的，原因在于大多数水果今年都出现了丰产，而当前又是多类水果的供应旺季，对苹果价格冲击是非常大的。”南华期货农产品分析师边舒扬接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　边舒扬表示，2023/24年度苹果整体的质量不佳，好果少次果多，市场出现了劣币驱逐良币的现象，两级分化的情况下，次果的价格下跌也对好果的价格造成冲击。果农其实一直都想出货，无奈价格一跌再跌，随着气温的升高，后期可能也很难卖出好价。

　　“今年苹果库存相比往年是较差的，随着时间不断推移，出成率（能用作商品交易的比例）大概率会继续下降，果农手中货源偏多（去年产新季价格高，客商收购很谨慎，果农被动入库），新季苹果即将上市，旧作出库承压，果农出库压力大，尾货难翘尾，预计行情持续低迷。”一德期货生鲜品事业部总经理易乐接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　据卓创咨询数据显示，苹果现货价格从3月初栖霞80#一二级果农货3.0—4.5元/斤，到6月14日栖霞80#以上果农货片红2.3—2.5元/斤，条红2.8—3.2元/斤。虽然等级和价格对比略有差异，不过，整体现货价格下跌幅度达25%。

　　据了解，从3月7日至6月17日，苹果期货价格已经下跌了20.15%。对此，易乐表示，从价格跌幅来看，苹果现货下跌是期货下跌的核心原因。与此同时，时令水果（西瓜、桃类）价格普遍偏低，比如北京新发地公布的价格，西瓜6月16日均价1.4元/斤，同比去年1.65元/斤，下降0.25元/斤；油桃6月16日4.75元/斤，同比去年6.5元/斤，下降1.75元/斤。对苹果替代作用明显，直接影响下游需求致使现货价格不断下调。

　　时令水果上市拖累价格

　　值得关注的是，近年来苹果价格的下跌和产量存在一定关系，前几年产区伐树较多，整体呈现山东、陕西等主产区的老树淘汰以及甘肃等新产区的新树供应增加，但是最近两年种植面积逐步稳定。因此，苹果产量的变化再度转向由单产影响。

　　易乐表示，苹果产量2019—2023年呈现逐渐递减的态势，其原因一是其苹果生长季节天气均出现异常情况，对当年产量造成一定影响；其二苹果种植面积出现一定程度调整，老产区逐渐被新产区取代，果农老龄化严重，部分出现弃种改种，新生产区如甘肃、云南随着树龄的增长产量也会增加。因此，种植面积的影响较难统计，天气影响更为直观。

　　“由于今年产区灾害要明显少于去年，因此即便是陕西、山西等地因大小年的关系造成了减产，也架不住甘肃恢复性增产造成的影响，初步统计看，今年苹果产量增长大概在5%—10%。前段时间华北出现的旱情以及山东蒙阴出现的冰雹，均不在苹果的重点产区。因此，对苹果全局的产量影响并不大。”边舒扬称。

　　近年来，苹果消费相比以前有明显下滑，由于水果市场的供应越来越多元丰富，且很多网红水果的产量都出现明显增加，造成很大的比价优势。因此，一旦进入这些水果的供应旺季，对苹果的替代作用就表现的非常明显。此外，水果市场的整体供求也偏向于供过于求的状态，由于居民消费呈现整体下滑，这种供求失衡表现的更为明显。

　　边舒扬表示，今年一个典型的现象是，下游水果加工厂的收购价对苹果价格的定价权造成影响，这在历史上是很罕见的，下游加工厂对于水果的需求增长是有限的。因此，在前期补库后，不会有新增需求，此外他们也看到了市场的供求失衡问题，并不会加价采购，这导致了企业的采购意愿并不强烈。

　　“水果整体消费可能未出现明显下降，但苹果这一单品消费确实被其他水果给替代了。据wind数据显示，近年来我国水果总量不断增加，尤其柑橘类、阳光玫瑰等流行品种。国民人均水果消费量相对稳定，总供给不断增加下，价格势必会出现下跌。在现货价格预期继续下跌的情况下，下游水果加工厂采购意愿不强。”易乐称。

　　机构称维持偏空思路

　　据了解，我国苹果产地主要集中在山东、陕西、甘肃、河南、河北等省份。“随着新季苹果套袋陆续进入后期或者收尾，今年山东苹果产区花期提前，套袋时间也比往年稍有提前。而陕西地区尤其是陕北产区目前套袋进度明显比往年同期偏慢，果个较大。关注新季套袋量以及产区天气变化。”易乐称。

　　随着苹果价格进一步下跌，6月17日苹果产区库存交易大体稳定，西部剩余客商货源走货速度一般，一般货源多以质论价，山东产区整体行情变动不大，品质好的苹果走货较好，品质差的苹果走货稍显吃力。目前纸袋晚富士80#以上价格在2.00—2.20元/斤（片红，一二级，果农货）；纸袋晚富士80#以上价格2.50—2.60元/斤（条纹，一二级，果农货），纸袋晚富士80#以上三级果0.70—1.00元/斤。

　　陕西苹果产区，洛川产区库存苹果整体走货速度尚可，果农货交易结束，客商好货价格稍显偏硬，成交以质论价。目前库内70#起步客商半商品价格在4.00—4.20元/斤。渭南产区库存果交易进入最后阶段，剩余货源质量混乱，多议价成交为主。

　　据卓创数据统计显示，截至2024年6月13日全国冷库目前存储量约186.46万吨，去库存率为79.10%，本周期（20240606—0613）冷库共计出库量为19.65万吨。冷库出货速度较上周减少，单周出货量略低于去年同期。总体库存量与前两年基本持平，但单周出货速度同比下降。

　　“相较于往年的库存量，今年的苹果库存量并不算高。不过，随着端午旺季的过去，苹果进入去库减速周期，相比往年去库速度有所放缓。钢联和卓创的数据最近两年多次出现劈叉现象，存在统计口径的差异，不能单看某一个数据，还是要多维度去比较和分析。”边舒扬称。

　　边舒扬表示，后续苹果的价格走势需要继续关注时令水果的冲击影响，在夏季结束前这种影响可能一直存在。此外，需要关注早熟果的开秤价，早熟果的开秤价对于新富士的开秤价起到一定的指导意义。持仓方面，空单资金仍占据主动权，空头资金主要是产业资金，多头资金散户偏多。因此，下跌趋势不言底，在供求结构上看不到转机的情况下，目前还是只能继续顺势做空。

　　针对苹果期货后期走势，易乐表示，后市影响苹果期货走势的因素主要是库存果走货情况、早熟苹果价格及走势，新季产量质量。随着价格下跌投资股和资格股的区别，期货总持仓量持续增加，矛盾正在积累，但多空结构相对稳定，未出现明显异动，旧季交易接近尾声，交割品质放宽，新季增产预期较强，在不出现大幅度扩仓的情况下，市场可能延续前期下跌走势，建议投资者偏空思路对待，控制仓位持有为佳。

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